A la cartera del holding, la participació en el club de la Juventus va perdre un 29% del seu valor, baixant fins als 557 milions d’euros, mentre que la de Ferrari va augmentar un 3%, fins als 12.250 milions.
Exor, la caixa forta de la família Elkann-Agnelli, va publicar el seu informe semestral a 30 de juny de 2026. El valor liquidatiu (NAV) per acció va disminuir un 3,9% en la primera part de l’any, enfront del +11,8% de l’índex global MSCI World. A la cartera del holding també hi ha dos grans actius de l’esport italià: Juventus i Ferrari. El valor de la participació a Juventus va baixar dels 789 milions d’euros el 31 de desembre de 2025 als 557 milions el 30 de juny de 2026, amb un descens del 29%. En canvi, la de la participació de Ferrari va passar de 12.037 a 12.250 milions, amb un increment del 3%. És important aclarir com s’han de llegir aquests números. Per a les inversions cotitzades com Juventus i Ferrari, Exor ja no reconeix en el seu compte de pèrdues i guanys la quota de guanys o pèrdues realitzades per les societats participades mitjançant el mètode de la participació: la inversió es valora al seu valor raonable, és a dir, al valor de mercat. En conseqüència, la variació de valor registrada per Exor en el semestre reflecteix l’evolució de la cotització en borsa de les inversions, i no el resultat econòmic assolit per Juventus o Ferrari en el període. En el cas de la Juventus, la variació de valor de la inversió ha estat de -232 milions d’euros; per a Ferrari va ser en canvi positiu per 213 milions.
elkann
—
En conjunt, el valor de les participacions cotitzades d’Exor es va reduir en 1.742 milions d’euros durant el semestre. El principal negatiu va ser Stellantis, mentre que Ferrari, CNH i Philips van fer aportacions positives. Els dividends rebuts, per un total de 750 milions d’euros de societats cotitzades, també han contribuït a compensar parcialment la caiguda, incloent els 427 milions del dividend extraordinari d’Iveco vinculat a la venda del sector de defensa a Leonardo. “La transformació de la nostra cartera ha continuat. Estem satisfets amb les desinversions realitzades aquest any i les rendibilitats que han generat, de la mateixa manera que estem satisfets d’haver trobat propietaris adequats per a aquestes empreses, capaços d’acompanyar-les en la següent fase de creixement”, va declarar el conseller delegat d’Exor, John Elkann. “Mentre, les nostres accions continuen cotitzant amb un descompte significatiu del NAV i, a més, no reflecteixen la nostra avaluació del valor intrínsec de la nostra cartera. Com que les recompras d’accions representen un component clau de la nostra estratègia d’assignació de capital, posarem en marxa un programa de recompra de fins a 500 milions d’euros”, ha afegit.
